جی‌پی مورگان معتقد است بخشی از سرمایه‌گذاران ETFهای بیت‌کوین برای محافظت از خود در برابر افت قیمت، موقعیت‌های دفاعی گرفته‌اند. اگر این احتیاط کمتر شود و این موقعیت‌ها کاهش پیدا کند، فشار روی بیت‌ کوین می‌تواند کمتر شود و شانس عملکرد بهتر آن نسبت به طلا افزایش پیدا کند.

تحلیلگران این بانک به رهبری نیکولائوس پانی‌گیرتزوگلو می‌گویند نشانه‌های این احتیاط را می‌توان در ETF بیت‌ کوین بلک‌راک (IBIT) دید. حجم موقعیت‌هایی که روی افت قیمت این صندوق حساب باز کرده‌اند، همچنان نزدیک به بالاترین سطح امسال است.

در مقابل، این میزان برای ETF طلای GLD پایین‌تر از میانگین تاریخی قرار دارد. تقاضا برای ابزارهایی که سرمایه‌گذاران را در برابر افت قیمت بیت‌ کوین محافظت می‌کنند نیز در IBIT بیشتر از GLD است. از نگاه جی‌پی مورگان، این تفاوت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنوز نسبت به بیت‌کوین محتاط‌تر از طلا هستند.

در همین حال، ETFهای طلا توانسته‌اند تمام خروج سرمایه ثبت‌شده در سال ۲۰۲۶ را جبران کنند، در حالی که ETFهای بیت‌ کوین تنها حدود نیمی از خروج سرمایه امسال را پس گرفته‌اند. جی‌پی مورگان معتقد است اگر نگاه محتاطانه سرمایه‌گذاران نسبت به بیت‌ کوین تغییر کند و نیاز به این پوشش‌های دفاعی کاهش یابد، بیت‌ کوین می‌تواند از سطوح فعلی حمایت بیشتری نسبت به طلا دریافت کند.